Cela fait maintenant un peu plus d’un mois depuis que Google a annoncé qu’il changeait son nom pour l’alphabet. Le coup, de séparer l’entreprise vache à lait des projets pharaoniques qui siphonne Google, a été largement considérée par Wall Street comme une nouvelle positive pour les actionnaires.
L’espoir est qu’en vertu de la nouvelle structure investisseurs auront une idée plus claire de l’endroit où Google gagne de l’argent – et où il est soufflant. « Nous croyons que la nouvelle structure de l’entreprise va augmenter la visibilité« , a déclaré l’analyste Robert Peck SunTrust dans une note à ses clients le lundi, qui pense une telle visibilité pourrait soutenir « appréciation important » dans le stock.
Les investisseurs ont longtemps été contrarié par la manière de Google pour canaliser l’argent effectué à partir de la société, les entreprises dans les projets à long-termes que la co-fondateurs Sergey Brin et Larry Page sont si friands, comme les tentatives de prolonger la vie humaine et de créer des autos sans conducteurs ou bien voitures autonomes.
Maintenant, ils vont au moins avoir une meilleure idée de ce qui se passe. Bien qu’il ne savent toujours pas combien d’investisseurs pour entrer dans les détails des différents projets de Google, et il ne veut pas dire l’une des dépenses les habitudes de Google va changer, Wall Street est optimiste sur les perspectives d’allées et venues seront seulement meilleures.
« L’annonce que Google va se réorganiser en une structure de société de portefeuille est une étape forte pour tenir la promesse d’ouverture et plus de structure conviviale des actionnaires prévue par page et un nouveau CFO Ruth Porat – l’objectif principal des investisseurs, » a écrit Peck. « Après la transition, alors que nous pouvons toujours pas suffisamment donner de détails de la ligne de produits, nous croyons que la structure globale des coûts et le potentiel de levier devrait être plus clair. »
L’avantage à premiere vue, c’est que les revenus de Google pourrait être « légèrement inférieur » après la réorganisation et ses marges pourraient être « sensiblement plus élevé. » Avec ses estimations, les marges pourrait approcher les 60%! Au dernier trimestre, les marges de Google étaient de 34%.
Google, qui se distingue parmi ses pairs pour ne jamais avoir retourné un sou aux actionnaires, a alarmé les investisseurs avec ses hausse des dépenses. Faisant allusion à cela dans le dernier rapport sur les résultats trimestriels de la société, le nouveau directeur financier Ruth Porat a déclaré: « Nous nous concentrons sur le développement. tous les jours il y a de grandes opportunités à travers un large éventail d’entreprises. Nous allons donc le faire avec le plus grand soin en ce qui concerne l’allocation des ressources. »
Avec la nouvelle structure (qui Google prévoit de mettre en œuvre à partir de ses résultats du quatrième trimestre), les investisseurs pourront mieux comprendre les revenus et les profits des entreprises de recherche et de publicité, tout en profitant de l’exposition à ses projets de côté.
Par exemple, regardez les investissements privés de Google dans plus de 300 entreprises – parmi eux Uber, SurveyMonkey et Cloudera – le potentiel pour un gain est bien engagé. Peck compare ces investissements à la participation de Yahoo dans Alibaba, en disant beaucoup d’investisseurs ont manqué leur chance avec Yahoo et pourrait de la même manquer leur chance avec Google en négligeant ces investissements.
Google a investit dans la technologie de les prochaines générations – comme les maisons intelligentes, les voitures d’autonome et le câble de fibre optique – sont encore aux premiers jours, mais ces projets pourraient se révéler extrêmement lucratifs.
Dans une lettre aux investisseurs, expliquant Alphabet et la philosophie de l’entreprise, Brin a écrit: « Nous avons longtemps cru qu’avec plus de temps, les entreprises ont tendance à être à l’aise de faire la même chose, que juste faire des changements progressifs. Mais dans l’industrie de la technologie, où les idées révolutionnaires sont en marche, les prochaines grandes zones de croissance, vous devez être un peu plus réactif pour rester dans la course« .
Avec plus de clarté et de visibilité dans l’entreprise, Peck indique qu’on ne peu pas faire d’omelette sans casser des oeufs… « Les chiffres confirment les lettres » conclut-il.
Depuis l’annonce Alphabet en aout, les actions sont en hausse de plus de 6% au cours des 12 derniers mois.
